Évolution
des activités
Des fondamentaux solides
Introduction
Le chiffre d’affaires de l’exercice 2025 s’élève à CHF 473.6 millions, en baisse de CHF 30.8 millions par rapport à l’exercice précédent, soit -6.1 % par rapport à 2024.
À périmètre constant — en excluant certains impacts, notamment par exemple l’arrêt choisi de l’Emmental, du lait pasteurisé, ou de certaines boissons lactées, — la baisse des ventes est ramenée à CHF 23.0 millions, soit -4.7 % par rapport à 2024.
Cette diminution s’explique notamment par l’impact de l’incendie intervenu fin mars dans les installations de production, combiné à des dysfonctionnements de l’outil industriel ayant occasionné des non-livraisons clients.
À noter également, la progression continue des ventes de Lattesso sur le marché Suisse, en hausse de +5.0 % par rapport à 2024.
Marge brute
La marge brute s’élève à CHF 136.9 millions, en baisse de CHF 4.3 millions, soit -3.0 % par rapport à 2023. En pourcentage du chiffre d’affaires, la marge brute atteint 28.9 % une amélioration de +0.9 pts par rapport à 2024 (28.0%).
Cette amélioration s’explique principalement par la renégociation d’accords commerciaux, les économies réalisées sur les achats, la revalorisation des stocks de produits et le recentrage du portefeuille sur des produits à plus forte rentabilité.
Charges d’exploitation
Les charges d’exploitation s’élèvent à CHF 139.1 millions, en augmentation de CHF 0.5 millions, soit +0.8% par rapport à l’exercice précédent.
Cette évolution résulte principalement à des coûts de maintenance extraordinaires consécutifs à des défaillances techniques de production, mais aussi à la hausse des coûts de publicité, de transport, et de franchise d’assurance liée à l’incendie, partiellement compensés par la baisse des coûts de l’énergie.
Les charges de personnel enregistrent une baisse de CHF 0,5 million, soit –0,8 %, par rapport à l’exercice précédent.
Ebitda
Malgré l’amélioration de la marge brute en pourcentage, l’ajustement des charges d’exploitation n’a pas été suffisant pour compenser la baisse des ventes, ce qui a conduit à un EBITDA de CHF -2,2 millions, en recul de CHF 4.8 million par rapport à l’année précédente.
Résultat net
La combinaison des amortissements ordinaires, en recul de CHF 0,3 million pour s’établir à CHF 18,3 millions, de la diminution des charges financières liée aux gains de change, ainsi que de la plus-value réalisée sur la vente du site de Lucens, aboutit à une perte de CHF 17,1 millions sur l’exercice.
Cela représente une détérioration de CHF 0,2 million par rapport à 2024.
millions
Perte
millions
Variation du résultat net par
rapport à 2024
millions
Variation de la trésorerie par
rapport à 2024
Cash flow
Le total des fonds générés par l’exploitation s’élève à CHF 0,2 million, en nette détérioration par rapport aux CHF 20,5 millions générés en 2024. Cette évolution s’explique principalement par la non-récurrence de la réduction significative des stocks enregistrée en 2024.
Les investissements en 2025 se sont élevés à CHF 10,2 millions.
Analyse des risques
Le Conseil d’administration a porté une attention particulière à l’analyse des risques. Il continue à surveiller l’évolution de ces derniers et à évaluer leur influence sur l’activité de l’entreprise, en prenant soin de mettre en œuvre les mesures permettant la suppression ou l’atténuation d’importants dommages en cas de survenance.
Perspectives
Cremo poursuit activement son plan de transformation en vue de devenir une entreprise plus efficiente, à travers la mise en place d’une nouvelle organisation centrée sur la sécurité des collaborateurs, la satisfaction des clients et l’efficience économique.
La concentration sur le cœur d’activité, la modernisation de l’outil industriel ainsi que la rationalisation continue du portefeuille de produits devraient permettre une amélioration significative de l’EBITDA en 2026.
L’évolution en un clin d’oeil
Moins mais mieux
millions
Chiffre d’affaires
millions
Marge brute
millions
Charges d’exploitation
millions
EBITDA
Répartition du CA par groupe de produits
